全球鎳市場或由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)入短缺

國際鎳業(yè)研究組織（INSG）數(shù)據(jù)顯示，1—5月全球鎳產(chǎn)量為80萬噸，同比減少2.3%；全球主要鎳企業(yè)2016上半年產(chǎn)量有增減，產(chǎn)量增速放緩，俄鎳、住友、金川等企業(yè)減產(chǎn)明顯。2016年上半年鎳價(jià)重心逐漸上移，從基本面看主要是因?yàn)槿蜴?/span>供給小幅減少，而需求超預(yù)期增加，需求超過供給出現(xiàn)缺口所致。

從INSG數(shù)據(jù)來看，1—5月全球鎳消費(fèi)量共計(jì)82.1萬噸，同比增長4.9%。亞洲消費(fèi)量58.8萬噸，占比72%，消費(fèi)同比增長5.4%（中國消費(fèi)同比增長7.3%）；歐洲消費(fèi)量14.9萬噸，占比18%，消費(fèi)同比增長2.5%。因精煉鎳產(chǎn)出縮減，今年5月全球鎳市供需缺口擴(kuò)大至1.12萬噸。而WBMS數(shù)據(jù)顯示，5月全球鎳供需缺口1.39萬噸。今年前5個(gè)月全球鎳市場供需短缺2.11萬噸，去年同期為過剩2.77萬噸。

菲律賓下半年出口將會(huì)繼續(xù)減少

根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2015年，菲律賓累計(jì)向中國出口鎳礦3428萬噸，約占中國進(jìn)口鎳礦總量的97.17%，約占菲律賓鎳礦總出口量的75.6%；2016年上半年，菲律賓累計(jì)向中國出口鎳礦1067萬噸，占中國進(jìn)口鎳礦總量的95.8，約占菲律賓鎳礦總出口量的62%?？梢娭袊欠坡少e鎳礦的第一出口國，同時(shí)菲律賓鎳礦對(duì)于中國的重要性也不言而喻。

受菲律賓環(huán)保政策的影響，目前被責(zé)令關(guān)停的菲律賓鎳企有6家，涉及礦山7座，分別是三描禮士地區(qū)4座(ZDMC、LNL、Eramen、本格特)、巴拉望地區(qū)3座(Berong1座、Citinickel有2座)。上述6家鎳企2015年出貨量255.7萬噸，占總出貨量7.9%，其中ZDMC和本格特2015年沒有出貨記錄。三描禮士地區(qū)目前已經(jīng)進(jìn)入到雨季（4—11月），這期間礦山不能開采和裝船，此外由于該地區(qū)鎳礦的出貨量僅占到菲律賓總出貨量的10%左右，因此，該地區(qū)礦山關(guān)停對(duì)當(dāng)前的鎳礦供應(yīng)格局影響較小。近期關(guān)停的巴拉望地區(qū)Berong鎳礦或?qū)︽嚨V供應(yīng)造成實(shí)際影響，蘇里高地區(qū)鎳礦出貨量占到菲律賓總出貨量的近一半，另外，蘇里高地區(qū)將從10月開始進(jìn)入雨季。

受菲律賓環(huán)保政策的影響，目前被責(zé)令關(guān)停的菲律賓鎳企有6家，涉及礦山7座，分別是三描禮士地區(qū)4座(ZDMC、LNL、Eramen、本格特)、巴拉望地區(qū)3座(Berong1座、Citinickel有2座)。上述6家鎳企2015年出貨量255.7萬噸，占總出貨量7.9%，其中ZDMC和本格特2015年沒有出貨記錄。三描禮士地區(qū)目前已經(jīng)進(jìn)入到雨季（4—11月），這期間礦山不能開采和裝船，此外由于該地區(qū)鎳礦的出貨量僅占到菲律賓總出貨量的10%左右，因此，該地區(qū)礦山關(guān)停對(duì)當(dāng)前的鎳礦供應(yīng)格局影響較小。近期關(guān)停的巴拉望地區(qū)Berong鎳礦或?qū)︽嚨V供應(yīng)造成實(shí)際影響，蘇里高地區(qū)鎳礦出貨量占到菲律賓總出貨量的近一半，另外，蘇里高地區(qū)將從10月開始進(jìn)入雨季。

菲律賓主要的鎳礦開采周期是從2005年到2014年，2014年和2015年主要出口的是之前庫存的鎳礦，目前前期鎳礦庫存已經(jīng)基本出清，未來鎳礦出口量主要要通過開采新的礦山來維持。根據(jù)菲律賓政策規(guī)定，在開采鎳礦的時(shí)候要按照低品位與中高品位6:1的比例開采。因此今年3月以后低品位鎳礦出口量的增加一方面是中國對(duì)低品位鎳的需求增加，另一方面也是政策要求而導(dǎo)致的被動(dòng)增加。

菲律賓主要的鎳礦開采周期是從2005年到2014年，2014年和2015年主要出口的是之前庫存的鎳礦，目前前期鎳礦庫存已經(jīng)基本出清，未來鎳礦出口量主要要通過開采新的礦山來維持。根據(jù)菲律賓政策規(guī)定，在開采鎳礦的時(shí)候要按照低品位與中高品位6:1的比例開采。因此今年3月以后低品位鎳礦出口量的增加一方面是中國對(duì)低品位鎳的需求增加，另一方面也是政策要求而導(dǎo)致的被動(dòng)增加。

預(yù)計(jì)今年菲律賓鎳礦出口量4012萬噸，與去年的4535萬噸相比同比減少11.5%。其中，2015年中高品位鎳礦合計(jì)總量為3066萬噸，2016年中高品位鎳礦合計(jì)總量預(yù)計(jì)為2195萬噸，同比減少28.4%，折合純鎳約8萬噸。菲律賓鎳礦出口量的減少直接影響我國鎳礦供應(yīng)，下半年預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步出現(xiàn)鎳礦供應(yīng)緊張的局面?？紤]到目前尚未有跡象顯示政府有意放開之前關(guān)停的礦山，而10月開始，占菲律賓鎳礦出貨量近一半的蘇里高地區(qū)也會(huì)因?yàn)橛昙镜牡絹矶．a(chǎn)，屆時(shí)巴拉望地區(qū)停產(chǎn)的鎳礦將會(huì)逐漸顯現(xiàn)其停產(chǎn)后對(duì)出口量的影響。

全球減產(chǎn)量高于供應(yīng)增加量

淡水河谷、嘉能可和英美資源等企業(yè)鎳產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，淡水河谷上半年鎳產(chǎn)量達(dá)到15.2萬噸，同比增加11%；英美資源上半年產(chǎn)量3.4萬噸，同比增加39%。印尼新建的NPI企業(yè)產(chǎn)量也在釋放，2016年印尼項(xiàng)目產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)10.4萬噸，較2015年增加8萬噸。全球除中國外目前可預(yù)見的減產(chǎn)量為9.9萬噸，不排除另有突發(fā)事件導(dǎo)致減產(chǎn)行為發(fā)生。

2016年上半年俄鎳產(chǎn)量總計(jì)12.2萬噸，同比下降7%。中國NPI、電解鎳、通用鎳產(chǎn)量同比均在減少，僅硫酸鎳產(chǎn)量有所增加。2016年全球可預(yù)見的減產(chǎn)量為16.9萬噸或再高一些，減產(chǎn)量高于供應(yīng)增加量。2016年上半年全球宏觀面風(fēng)險(xiǎn)性事件逐步解除，目前市場受到全球央行維持流動(dòng)性寬松、菲律賓整頓礦業(yè)、全球市場趨于短缺、美元加息延后等利好因素推動(dòng)，鎳價(jià)在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季出現(xiàn)上漲，但是目前不銹鋼處于消費(fèi)淡季，庫存不斷增加，由資金面和消息面推動(dòng)帶來的上漲風(fēng)險(xiǎn)上升。四季度關(guān)注焦點(diǎn)集中在菲律賓采礦環(huán)保政策上，如菲律賓新總統(tǒng)及新的環(huán)境與自然資源部部長對(duì)環(huán)保不達(dá)標(biāo)礦場開采的整頓意向。