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鎳&不銹鋼周報(bào)|原料擔(dān)憂難消 滬鎳下有支撐

時(shí)間:2020-09-28    作者:無錫不銹鋼板    瀏覽:54


摘要

無錫不銹鋼板、無錫不銹鋼管廠家無錫漢能不銹鋼2020年9月28日訊  宏觀面,歐洲疫情擾動(dòng)市場,貨幣及財(cái)政不及預(yù)期使市場悲觀情緒有所顯現(xiàn),但寬松基調(diào)仍未改變,后市不宜過度悲觀。

基本面,鎳礦供應(yīng)擔(dān)憂難以消除,礦價(jià)帶動(dòng)鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺;下游不銹鋼節(jié)前備貨成交好轉(zhuǎn),但壘庫風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

總的來說,近期宏觀面對鎳價(jià)形成明顯擾動(dòng),而下游需求尚可,上下游分歧仍然明顯,考慮到原料端的支撐,滬鎳仍可逢低布局。滬鎳2012合約參考區(qū)間110000-116000元/噸,SS2012合約參考區(qū)間13900-14600元/噸。

操作上,滬鎳可逢低布局,不銹鋼暫觀望,節(jié)前注意倉位控制。

不確定性風(fēng)險(xiǎn):疫情發(fā)展、中美摩擦、美國財(cái)政刺激政策、鎳資源進(jìn)口情況



一、行情回顧

本周鎳價(jià)持續(xù)走弱,僅周五有小幅反彈,鎳市主要受宏觀悲觀情緒影響。下游不銹鋼反而走出了獨(dú)立的走勢,在節(jié)前備貨的節(jié)奏下,市場情緒好轉(zhuǎn),自周三起,不銹鋼價(jià)格進(jìn)入反攻行情。從盤面來看,滬鎳主力合約2012報(bào)收于113610元/噸,周跌2.70%。LME三月期鎳收于14400美元/噸,周跌3.06%。不銹鋼主力合約2011報(bào)收于14330元/噸,周漲1.45%。


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二、價(jià)格影響因素分析

1、宏觀面

1·1、國外:歐洲疫情擾動(dòng)市場,寬松基調(diào)仍未改變

歐洲疫情形勢逐漸嚴(yán)峻,法、英、西班牙等國新增確診病例數(shù)不斷上升,部分國家加強(qiáng)管控措施,市場對后市顯露擔(dān)憂情緒。

美國方面,鮑威爾與姆努欽表態(tài)不斷,但實(shí)質(zhì)行動(dòng)并未推進(jìn),近期貨幣及財(cái)政支持力度不及市場預(yù)期。

歐洲方面,歐央行重申刺激經(jīng)濟(jì)的決心,但疫情影響下,服務(wù)業(yè)景氣程度下降。

總的來說,疫情擔(dān)憂卷土重來,經(jīng)濟(jì)支持政策不及預(yù)期,市場對經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇。不過在各國頻頻表態(tài)支持經(jīng)濟(jì)的情況下,對海外宏觀不宜過度悲觀。


1·2、國內(nèi):經(jīng)濟(jì)逐漸回暖,貨幣按兵不動(dòng)

中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額6128.1億元,同比增長19.1%,增速比7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn);1-8月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額37166.5億元,同比下降4.4%。

8月份,國有企業(yè)營業(yè)總收入較去年同期增6.0%。1-8月,營業(yè)總收入382568.6億元,同比下降2.1%,較1-7月降幅收窄1.4個(gè)百分點(diǎn),其中中央企業(yè)216612.6億元,同比下降4.8%,地方國有企業(yè)165956.0億元,同比增長1.7%。

據(jù)交通運(yùn)輸部,8月完成貨運(yùn)量43.1億噸,同比增長4.8%,增速較7月加快1.9個(gè)百分點(diǎn),已恢復(fù)至去年同期水平。完成營業(yè)性客運(yùn)量9.8億人,恢復(fù)至去年同期的62.2%,恢復(fù)程度較7月提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。

LPR連續(xù)5個(gè)月按兵不動(dòng),1年期品種報(bào)3.85%,5年期以上品種報(bào)4.65%。民生銀行首席研究員溫彬等人稱,四季度銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款的壓力仍然較大,在適當(dāng)時(shí)點(diǎn)結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)的可能性仍然存在并且必要。

證監(jiān)會(huì)等三部委發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》。降低準(zhǔn)入門檻,便利投資運(yùn)作,將QFII、RQFII資格和制度規(guī)則合二為一,放寬準(zhǔn)入條件。

8月工業(yè)利潤穩(wěn)定增長,國有企業(yè)營業(yè)總收入連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長,貨運(yùn)量增速恢復(fù)至去年同期水平,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好。


2、基本面

2·1、鎳礦短缺擔(dān)憂持續(xù),不銹鋼價(jià)格迎來支撐

鎳礦方面,本周鎳礦價(jià)格仍未止住上行的步伐,鎳礦短缺的擔(dān)憂未得到緩解,菲律賓雨季降至,國內(nèi)鎳礦庫存或?qū)⒏婕?。?jù)Wind數(shù)據(jù),截止9月25日,國內(nèi)10港口鎳礦庫存824.87萬噸,較上周增加52.23萬噸。

鎳鐵方面,本周高鎳鐵高位維持,礦價(jià)對鎳鐵價(jià)格形成較強(qiáng)支撐,但下游不銹鋼利潤承壓,使得矛盾有所顯現(xiàn)。此外,印尼鎳鐵回國量繼續(xù)增加,國內(nèi)鎳鐵份額因此受到持續(xù)擠壓。

庫存方面,截止9月25日,LME庫存23.70萬噸,較上周增加0.04萬噸,國內(nèi)期貨庫存3.05萬噸,較上周減少0.13萬噸。


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不銹鋼方面,節(jié)前備貨潮來臨,本周成交有所轉(zhuǎn)好,鋼廠報(bào)價(jià)亦保持堅(jiān)挺,使得不銹鋼市場相對于鎳價(jià)更加強(qiáng)勢。不過隨著備貨逐漸接近尾聲,鋼廠貨源即將抵達(dá)市場,疊加鎳價(jià)的弱勢,節(jié)前最后幾天或難再出現(xiàn)繼續(xù)上漲的行情。庫存方面,據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),截止9月25日,無錫不銹鋼庫存25.00萬噸,較上周減少0.36萬噸,佛山不銹鋼庫存19.95萬噸,較上周減少0.93萬噸。


2·2、持倉情況

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截止9月25日,LME鎳總持倉為21.9萬手,總持倉水平較上周減少0.26萬手。國內(nèi)方面,截止9月25日,上期所鎳總持倉23.1萬手,總持倉水平較上周減少2.57萬手,上期所不銹鋼總持倉5.27萬手,總持倉水平較上周減少1.68萬手。



策略

宏觀面,歐洲疫情擾動(dòng)市場,貨幣及財(cái)政不及預(yù)期使市場悲觀情緒有所顯現(xiàn),但寬松基調(diào)仍未改變,后市不宜過度悲觀?;久妫嚨V供應(yīng)擔(dān)憂難以消除,礦價(jià)帶動(dòng)鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺;下游不銹鋼節(jié)前備貨成交好轉(zhuǎn),但壘庫風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。總的來說,近期宏觀面對鎳價(jià)形成明顯擾動(dòng),而下游需求尚可,上下游分歧仍然明顯,考慮到原料端的支撐,滬鎳仍可逢低布局。滬鎳2012合約參考區(qū)間110000-116000元/噸,SS2012合約參考區(qū)間13900-14600元/噸。

操作上,滬鎳可逢低布局,不銹鋼暫觀望,節(jié)前注意倉位控制。